Cepni, OguzhanGil-Alana, Luis A.Gupta, RanganPolat, Onur2025-12-222025-12-222025-06Cepni, O, Gil-Alana, L A, Gupta, R & Polat, O 2025, 'Time-variation in the persistence of carbon price uncertainty : The role of carbon policy uncertainty', Quarterly Review of Economics and Finance, vol. 102, 102004. https://doi.org/10.1016/j.qref.2025.1020041062-9769https://hdl.handle.net/10641/6896Publisher Copyright: © 2025 The AuthorsEstimamos modelos de integración fraccionaria para determinar el grado de persistencia de dos métricas recientemente desarrolladas de incertidumbre del precio del carbono: el Carbon VIX y la Carbon Implied Volatility (CIV), abarcando el periodo desde la 1ª semana de septiembre de 2013 hasta la 4ª semana de diciembre de 2022. En primer lugar, encontramos que ambas métricas son altamente persistentes, pero muestran reversión a la media con memoria larga. En segundo lugar, la estimación variable en el tiempo (recursiva) reveló que la persistencia subyacente sigue una tendencia descendente. En tercer lugar, mostramos que la reciente reducción de la persistencia de las incertidumbres del precio del carbono es consecuencia de la disminución de la incertidumbre de la política del carbono, una métrica que desarrollamos utilizando información agregada sobre las sorpresas al cuadrado del precio de los futuros de carbono de diversos vencimientos. Dado que se ha demostrado que la incertidumbre del precio del carbono afecta negativamente a las inversiones en descarbonización, nuestros hallazgos tienen implicaciones importantes para el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la Unión Europea (EU-ETS). [Traducción automática al español; idioma original: inglés.]We estimate models of fractional integration to determine the degree of persistence for two recently developed metrics of carbon price uncertainty: the Carbon VIX and Carbon Implied Volatility (CIV) covering the period of the 1st week of September 2013 to the 4th week of December 2022. First, we find the two metrics to be highly persistent but depicting mean-reversion with long-memory. Second, time-varying (recursive) estimation revealed that the underlying persistence is on a downward trend. Third, we show that the recent reduction in persistence of carbon price uncertainties is a result of declining carbon policy uncertainty — a metric we develop using aggregate information on squared surprises of carbon futures price of various maturities. Given that carbon price uncertainty has been shown to negatively affect decarbonization investments, our findings have important implications for the European Union Emissions Trading System (EU-ETS).869302enghttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Carbon policy uncertaintyCarbon price uncertaintyFractional integrationPersistenceRegulatory eventsFinanceEconomics and EconometricsYesyesjournal articleopen access10.1016/j.qref.2025.102004https://www.scopus.com/pages/publications/105002661680https://www.scopus.com/pages/publications/105002661680#tab=citedBy