Do climate policy uncertainty and geopolitical risk transmit opportunity or threat to the green market? Evidence from non-linear ARDL

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Abstract

Este artículo examina los efectos asimétricos de la incertidumbre de la política climática (CPU) y el riesgo geopolítico (GPR) sobre la rentabilidad de los bonos verdes (GB) estadounidenses. Mediante el uso del modelo ARDL no lineal y datos mensuales de GB, CPU y GPR desde enero de 2016 hasta agosto de 2022, nuestros hallazgos empíricos muestran que, a corto plazo, la rentabilidad de los GB se ve afectada negativamente tanto por shocks positivos como negativos del GPR. A largo plazo, la rentabilidad de los GB se ve impactada positivamente por shocks negativos del GPR y afectada negativamente por shocks positivos del GPR. La CPU, por su parte, muestra un efecto simétrico no significativo. Estos resultados tienen implicaciones vitales para los responsables de las políticas y los gestores de fondos. Los responsables de las políticas deberían considerar la implementación de políticas que reduzcan las incertidumbres y garanticen la estabilidad en el mercado de bonos verdes. Para los gestores de fondos, existe la necesidad de adoptar enfoques dinámicos de gestión de carteras, teniendo en cuenta la naturaleza cambiante de los riesgos geopolíticos y su impacto en el desempeño de los bonos verdes. [Traducción automática al español; idioma original: inglés.]