Persistence in international prices of agricultural renewable commodities : a fractional integration approach

Share

Abstract

En este trabajo hemos examinado datos históricos de precios de materias primas renovables analizando el orden de integración de las series desde una perspectiva fraccional. Utilizando datos históricos de 1900 a 2022, analizamos los precios internacionales del plátano, el cacao, el algodón, el té, las pieles, el yute, el cordero, el café, el maíz, la madera, la carne de vacuno, el caucho, el aceite de palma, el arroz, el trigo, el azúcar y la lana. Los hallazgos empíricos respaldan la hipótesis de integración fraccional y reversión a la media en todos los casos, ya que los órdenes de integración se sitúan todos dentro del intervalo (0, 1). El menor grado de persistencia se produce en los casos del trigo, el azúcar, el aceite de palma y el maíz, lo que implica que las perturbaciones en estas materias primas desaparecen con relativa rapidez. Se permite un único cambio estructural en las series y, en la mayoría de los casos, dicho cambio tiene lugar durante la década de los 80, siendo el cordero el único caso en el que se observa un cambio significativo en la persistencia. Una implicación de política derivada de los resultados es la necesidad de fondos de estabilización o reservas reguladoras (buffer stock) para reducir los efectos de la volatilidad de las materias primas agrícolas renovables internacionales sobre los ingresos por exportación. [Traducción automática al español; idioma original: inglés.]