A heuristic model for the cost of capital of healthcare facilities : estimates for five countries

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Abstract

Antecedentes: El sector sanitario ha experimentado una demanda creciente, lo que lo convierte en un sector atractivo para la inversión a largo plazo. Los inversores suelen evaluar la viabilidad mediante un proceso de evaluación de inversiones que incluye el cálculo del coste de capital y el valor actual neto. Sin embargo, la investigación existente se ha centrado principalmente en metodologías de coste de capital para grandes corporaciones, dejando a menudo de lado a las pequeñas y medianas empresas. Este estudio pretendía abordar esa carencia proponiendo un modelo simplificado para estimar el coste de capital de instalaciones sanitarias, con especial énfasis en las organizaciones más pequeñas. El modelo incorporaba variables explicativas clave, entre ellas la magnitud de la inversión, el tamaño de la organización, la experiencia administrativa y la región geográfica de la inversión. Para ilustrar su aplicabilidad, se proporcionaron estimaciones para Chile, Alemania, España, el Reino Unido y los Estados Unidos de América. Métodos: Se revisó la investigación existente sobre técnicas de estimación de los costes de capital para instalaciones sanitarias. Sobre esa base, se desarrolló un enfoque sencillo, adaptable y basado en datos de acceso público. Nuestro método segmentó el coste de capital en dos componentes: (i) los riesgos asociados al país y al sector en el que se realiza la inversión, y (ii) los riesgos adicionales derivados de la escala, la antigüedad o la fase de desarrollo de la inversión. Resultados: Se ofreció una explicación detallada del método propuesto y se presentaron estimaciones numéricas del coste de capital para instalaciones sanitarias de diversos tamaños en varios países. Las evaluaciones cuantitativas finales del coste de capital oscilaron entre el 14,6 % y valores superiores, dependiendo de las características específicas de las inversiones. Conclusión: Este estudio presentó un método novedoso, sencillo y fácil de usar para estimar los costes de capital en el sector sanitario. El modelo tuvo en cuenta diversos factores que influyen en el riesgo de la inversión, incluyendo el tamaño de la inversión, el nivel de experiencia del equipo directivo y el país de la inversión. En resumen, el enfoque respalda la estimación del coste de capital para inversiones en instalaciones sanitarias y puede ser utilizado por responsables políticos y líderes sanitarios para tomar decisiones informadas sobre nuevas inversiones. [Traducción automática al español; idioma original: inglés.]